5月28日上午8点半不到，有三个神情焦灼的男人出现在位于北京中关村的乐视网总部楼下，正值上班高峰期，他们试图混进人群进入大厦。但是，混入失败，他们不得已向保安表露身份和意图：“我们是乐视网的投资者，买了1000多万股乐视网股票，想见公司管理层。”他们的背后，是一个由数百名乐视投资者组成的维权群，他们的诉求是，希望上市公司可以就交易所的退市决定作出上诉复核。经过两个多小时的等待之后，他们见到了一位乐视网证券部的工作人员。

乐视网生死时速

2020年5月14日，深交所对乐视网股票作出终止上市决定。根据决定，若乐视网不提出上诉复核，那自决定之后十五个交易日届满的次一交易日（即2020年6月5日）起，公司股票就会进入退市整理期。退市整理期届满的次一交易日，深交所对公司股票予以摘牌。而乐视网是创业板上市公司，按照《深圳证券交易所退市公司重新上市实施办法（2018年修订）》，退市后不可重新上市。

而5月28日，距离6月5日，仅剩5个交易日了，乐视网仍未提出上诉复核。“上诉复核是交易所给予上市公司的正当权益，我不明白，为什么乐视网的管理层会迟迟不动？难道是一心求死？”一名投资者激动地向记者表示。在投资者看来，乐视网有充足的理由提出复核：第一，乐视网被退市的主要原因，是计提了90多亿的违规担保，违规担保的损失不应该由上市公司承担。第二，对公司第一大股东贾跃亭涉嫌违规担保等行为的立案调查仍未结束，结束前不应退市。

祸起违规担保

曾经创业板的明星股，为何走到退市边缘？根据4月26日晚乐视网披露的2019年报，再次巨亏112.8亿元，已是连续三年亏损，近三年净利润累计亏损290亿元左右，并且连续两年资不抵债，2019年末净资产为-143.3亿元。巨亏的原因，是公司第一大股东贾跃亭通过关联交易占用上市公司资金，利用上市公司违规担保来给上市公司以外的乐视手机、乐视汽车等业务融资，最终导致乐视网陷入资金链彻底断裂的困境。2019年乐视网因乐视体育、乐视云违规担保案计提相关负债约90亿元。

“这是大股东违规担保，不应该由中小股东来承担这个损失。”投资者李先生认为。他的依据是2019年底最高法发布的《全国法院民商事审判工作会议纪要》，对经济金融领域的诸多争议问题统一裁判思路。对上市公司违规担保的认定，《纪要》肯定了上市公司公告及决策程序的必要性。上市公司大股东或董事长等关键少数在未履行董事会或股东大会决策程序、未公告的情况下，私自以上市公司名义进行的对外担保将不受法律保护。

早在2018年7月份乐视网曾公告表示：根据公司目前了解情况，公司相关违规对外担保事项均未履行符合《公司法》、《公司章程》及相关法律法规规定的审批、审议、签署程序，其法律效力存疑。公司将积极采取必要法律手段，对相关协议的签署情况进行核查并积极应对。

除了对乐视网的调查，监管还对贾跃亭个人进行了立案调查。根据公告，乐视网第一大股东贾跃亭分别于2019年4月26日、4月29日收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》：因公司及贾跃亭先生涉嫌信息披露违法违规等行为，决定对公司及贾跃亭先生立案调查。截至目前，调查仍在进行中。

而乐视网也表示，根据公司2019年年度报告显示，贾跃亭先生实际控制的企业对公司应收款项余额约为19.17亿元，乐视体育、乐视云违规担保造成计提约90亿元负债。无论贾跃亭个人在美国是否申请、完成个人破产，均不影响贾跃亭先生实际控制的企业对上市公司形成的历史债务金额，以及因违规担保对公司造成的巨额负债金额，亦不影响上市公司继续督促、要求贾跃亭先生及其实际控制的企业尽快履行偿债义务。因此，乐视网的投资者认为，对贾跃亭个人的调查结果一天没有出来，乐视网都不应该罔顾投资者利益，放弃上诉复核的申请。

谁是实控人？

目前谁是乐视网的实际控制人？乐视网与乐视控股各执一词。

5月12日，乐视网董事长刘延峰对外宣称，贾跃亭仍是公司的实际控制人。但是乐视控股5月14日发表声明对此予以否认，称贾跃亭早已不实际控制乐视网。刘延峰表示，截至2020年5月8日，贾跃亭持有公司9.20亿股，占公司总股本23.07%，贾跃亭虽然全部股份被冻结，大部分股份被质押，但其目前仍是公司的实际控制人。乐视网4月27日披露的最新《2019年年度报告》也显示，公司实际控制人及其一致行动人的名字为贾跃亭。但是，乐视控股却表示，贾跃亭早已不实际控制乐视网。贾跃亭自2017年7月辞去乐视网董事长一职起便不再担任乐视网任何职务，截至目前，真正实际控制乐视网的系现任董事、监事、高管。

对于乐视网的实控人问题，外界也是难有定论。浙江高庭律师事务所主任、合伙人汪志辉在接受证券时报记者采访时表示，实际控制人，是指通过持有公司股份或者投资关系、协议或者其他安排，能够实际支配公司行为的人。核心点在于能够实际支配公司行为，一般来说，上市公司的经营决策由董事会负责，谁控制董事会就实际控制了公司。

有法律界人士向记者直言这是个谜，他只能试着从逻辑的角度去推理，“乐视网2019年报披露公司实际控制人是贾跃亭，董事长刘延峰也说贾跃亭是实控人。但贾跃亭控制的乐视控股回应称贾跃亭早已不是乐视网的实际控制人。如果贾跃亭确实还控制着乐视网，那么乐视网的说法应该是和乐视控股一致的，由此反推。”

遭众多投资者维权

一名乐视网的朱姓投资者对证券时报记者表示，如今乐视网的普通散户已经自发组织多个维权群，针对乐视网至今仍不向交易所申请上诉复核讨个说法。该名投资者对记者表示，如今监管对乐视网第一大股东的调查仍在进行当中，此外，关于贾跃亭是否为乐视网实际控制人的问题还没搞清楚，乐视网应该尽快申请复核，为28万投资者争取合法权益。

在5月28日的会面中，乐视网工作人员收下了投资者写给公司的强烈要求乐视申请复核提议书，表示“提议书我一定会提交上去，我保证会让刘总（刘延峰）拿到”。只是，对于投资者而言，时间真的不多了。而且，就算申请复核，也只是一个喘息的机会，能改变结果吗？

“乐视有没有复活的可能？”当三位投资者把这个问题抛给乐视网证券部的工作人员时，对方犹豫了一下，表示目前乐视网是触及了三条退市条件：净资产为负、净利润连续亏损、年报被出具保留意见，如果恢复上市，需要每一条都达标。

“希望很小。”三名投资者这样在维权群里总结。（记者 唐维 卓泳）